ECB: Vyššie dlhodobé sadzby spomalia rast, inflačné očakávania sú dekotované

Hlavný ekonóm Európskej centrálnej banky (ECB) Philip Lane varuje pred miernym ekonomickým rastom v dôsledku vyšších dlhodobých sadzieb. Pokiaľ ide o infláciu, Lane uviedol, že strednodobé inflačné očakávania sú stále neukotvené.

European Central Bank (ECB) Chief Economist Philip Lane warns of moderate economic growth due to higher long-term rates. Regarding inflation, Lane said that medium-term inflation expectations are still de-anchored.

Rast dlhodobých sadzieb spomalí rast a zníži prenos viac, než sa predpokladalo.

Rise in long-term rates will slow growth and reduce pass-through by more than projected.

Ukazovatele jadrovej inflácie naznačujú, že k vzostupnému posunu strednodobej inflácie nedošlo.

Underlying inflation indicators indicate that an upward shift in medium-term inflation has not taken hold.

Zostávame na „strednej ceste“ menovej politiky, primeraná reakcia je vhodná.

We remain in the 'middle path' for monetary policy, measured response is appropriate.

Kanály deštrukcie dopytu v dôsledku vysokých nákladov na energiu môžu obmedziť potrebnú úpravu sadzieb ECB.

Demand destruction channels of high energy costs can limit the required adjustment of ECB rates.

Druhá vlna šoku v dodávkach energie predstavuje priame inflačné riziká a riziká poklesu rastu.

Second wave of the energy supply shock poses direct upside risks to the inflation, downside risks to the growth.

Po poznámkach Lanea z ECB nebola zaznamenaná žiadna okamžitá reakcia eura (EUR). V čase tlače klesol EUR/USD o 0,5 % mierne pod 1,1200 v dôsledku francúzskych fiškálnych obáv.

No immediate reaction is seen in the Euro (EUR) following remarks from ECB's Lane. At press time, EUR/USD is down 0.5% slightly below 1.1200 due to French fiscal concerns.

Lane signalizuje spomalenie rastu v dôsledku vyšších výnosov, ale drží sa strednej cesty.

Lane flags growth drag from higher yields but sticks to middle-path stance

Lane z ECB dosiahol 4,6/10 na FXS Speechtracker, čo je pod historickou základnou líniou 5,3/10, čo signalizuje mierne opatrnejší tón. Dôraz na to, že rast dlhodobých sadzieb spomalí rast a zníži prenos viac, než sa predpokladalo, spolu s deštrukciou dopytu v dôsledku vysokých nákladov na energiu obmedzujúcou potrebnú úpravu sadzieb ECB, mierne nakláňa euro k holubičiemu postoju.

ECB’s Lane scores 4.6/10 on FXS Speechtracker, below the historic 5.3/10 baseline, signaling a slightly more cautious tone. The emphasis that the rise in long-term rates will slow growth and reduce pass-through more than projected, alongside demand destruction from high energy costs limiting the required adjustment of ECB rates, leans modestly dovish for the Euro.

Laneova poznámka, že ukazovatele jadrovej inflácie nevykazujú žiadny pevný vzostupný posun strednodobej inflácie, posilňuje tento umiernený postoj. Avšak varovanie, že druhá vlna šoku v dodávkach energie prináša inflačné riziká a riziká poklesu rastu, udržuje euro citlivé na dáta, čo podporuje očakávania opatrnej, ale flexibilnej politickej cesty, a nie agresívneho cyklu sprísňovania.

Lane’s remark that underlying inflation indicators show no firm upward shift in medium-term inflation reinforces this measured stance. However, the warning that a second wave of the energy supply shock brings upside risks to inflation and downside risks to growth keeps the Euro sensitive to data, supporting expectations for a cautious but flexible policy path rather than an aggressive tightening cycle.

Sagar Dua sa finančným trhom venuje od vysokoškolských čias. Popri postgraduálnom štúdiu obchodu v roku 2014 začal svoj trhový tréning s analýzou grafov.

Sagar Dua is associated with the financial markets from his college days. Along with pursuing post-graduation in Commerce in 2014, he started his markets training with chart analysis.